原标题：“中保”2025盘点③十大关键词胜亿优配，致敬2025年度中国保险业！
来源：中保新知
岁序更替，华章日新。
回看过去的2025年，对于我国保险业而言意义非凡，从国家大局上看，这一年有“十四五”收官，也有“十五五”谋篇。
从外部环境上看，以DeepSeeK为代表的国产AI大模型技术变革奔涌而来，对保险核赔、理赔、营销及客户服务等核心业务环节带来深刻影响；权益市场的持续向好，成为众多险企业绩增长的重要支撑。
从行业维度看，2025年是新版保险业“国十条”落地后的首个完整年度，从“报行合一”的深化实施，到个人营销体制改革持续推进，再到预定利率动态调整机制落地、健康险高质量在加速实操等，一系列政策的出台折射出行业强监管、防风险、高质量发展三大主线愈加清晰。
当然，在保险业高质量转型深化、爬坡过坎的关键期，也面临着诸多挑战与迷茫，如何有效推动分红险转型、个人营销体制改革怎样落地、中小险企差异化之路究竟在哪里，如何在稳增长中守好防风险底线，都是不得不直面的课题。
都说回望是为了更好地出发，站在辞旧迎新的重要时刻，不妨跟着中保新知“十大关键词”视角重走2025来时路，整装蓄力迎接2026新征程。
关键词①预定利率
动态调整机制落地，防范“利差损”风险
近年来，随着市场无风险利率的持续下行，有效防范“利差损”风险已成为人身险业高质量发展进程中的核心命题。在此背景下，2025年，预定利率动态调整机制正式落地。
从时间线来看，先是2025年1月，金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，明确了中国保险行业协会每季度发布的人身险产品预定利率研究值作为调整依据。基于此，2025年，保险业协会先后发布了四期人身险产品预定利率研究值，从年初的2.34%下行至1.9%。
其中，今年7月，人身险产品预定利率上限首次触发下调机制，按照上述文件规定，在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。于是乎，自今年9月起，人身险市场迎来了新老产品的集体切换，并间接推动了前期行业新一轮的营销热潮。
整体来看，2025年预定利率动态调整机制的落地与常态化运行，将倒逼行业主体进一步摆脱对利率竞争的依赖，带动险企主动优化负债成本结构，持续强化资产负债匹配能力。
关键词②分红险
结构转型开启，成为“C位”担当
随着人身险产品预定利率上限持续下调，以传统增额终身寿险为代表的“固收”属性较强的产品吸引力逐渐下降，反之具有弹性收益机制的分红险，通过“保证收益+浮动分红”的设计，不仅契合监管引导行业“降负债、调结构”的政策方向，也成为不少消费者在“资产荒”环境下的新选择。
从市场层面看，今年以来，加速推动分红险转型已经成为头部险企的一大共识。新华保险总裁龚兴峰在三季度业绩说明会上就透露，公司自4月开始全面推动分红险转型，二季度和三季度个险渠道新单中分红险占比已达到70%；太保寿险也在三季报中披露，该公司产品结构持续优化，代理人渠道新保期交中分红险占比提升至58.6%。这已成为寿险行业负债端转型中的共识。
如果说2024年分红险转型还处在一个酝酿摸索的阶段，部分险企还有观望、试错的空间，那么来到2025年，特别是年末“开门红”的启动，分红险的营销战役即已正式打响，很多大中型险企将分红险列为“开门红”的主打产品。
不得不说，分红险的“C位”出道并非偶然，这背后是预定利率动态调整机制、行业高质量转型、监管引导防范“利差损”风险、居民财富管理需求升级等多重因素交织的必然选择。
但业内人士也指出，险企要想推动分红险长期可持续发展，并非一朝一夕之事，这背后既需要险企拥有较强的资产配置和投资运作能力，又要不断提升长期稳定分红水平。
此外，在渠道销售层面，也需要险企营销队伍具备过硬的金融专业知识胜亿优配，能够做到结合客户的风险承受能力、财富规划目标进行精准推荐，特别是要做好客户对产品分红的预期管理，让客户对分红险的红利分配和平滑机制有一个清晰的认知。
关键词③个人营销
深化体制改革，利益分配重塑
2025年，业界探讨多时的个人营销体制改革终于落地。2025年4月18日，金融监管总局发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》，文件从深化执行“报行合一”、优化佣金激励分配机制、强化分级分类管理、建立行业性荣誉体系等多方面，对个人营销体制改革作出更具体、更细化的指引。
回看文件落地的背景，与个险渠道的转型发展阶段密切相关。自2019年监管启动“清虚提质”以来，个人营销员数量已经从2019年912万人的历史峰值，锐减至2024年的264.07万人，降幅超70%。
在此期间，以中国人寿、平安人寿、太保寿险等为代表的头部险企引领个人营销渠道转型，一方面对虚假人力、产能不合格人力进行清虚“挤水分”，另一方面发力建设绩优代理人队伍。不过，个人营销渠道改革还远未达到“完成时”，本次文件的发布正是聚焦于触及渠道经营根本的体制机制、利益分配、管理模式等问题。
当然，相较于政策的出台，业界更关心的是如何落地、怎样执行，为此今年5月16日，中保新知联合《中国与世界保险观察》举办了“个人营销职业生态重塑”闭门研讨会。业内人士普遍认为，在人身险行业加速迈向高质量发展的背景下，个人营销体制改革已是大势所趋。不过，改革并不能一蹴而就，这背后所涉及的工作千丝万缕，尤其是对于试错成本较高的中小型寿险公司来说，更需要量体裁衣。
其中就包括，深刻影响个人营销渠道队伍管理、利益分配及业务品质的基本法变革问题，精简销售队伍层级的适应性问题，内勤员工转岗代理人和保险代理人试行“员工制”的人才适配性，以及如何推动建立具有中国特色的保险销售人员职业荣誉评价体系等等。
可见，行业主体唯有以长期主义视角统筹机遇与难点，持续夯实专业能力、优化队伍品质，方能更好推动个人营销渠道高质量转型。
关键词④银保渠道
王者归来，规模价值双增长
在个代渠道深化调整，尚未走出变革周期的大背景下，银保渠道却呈现出“此消彼长”态势。得益于“1+3”网点合作限制的松绑，“报行合一”下费用成本的压降，有着规模价值双重优势的银保渠道于2025年“王者归来”。
数据显示，今年上半年，银保渠道以约5300亿元新单规模保费超越个代渠道，时隔14年之久重新登上行业第一大渠道宝座。
从行业主体上看，头部寿险公司和非银行系外资险企发力迅猛。譬如，头部阵营中，太保寿险银保渠道相比代理人渠道有明显快速增长，2025年前三季度，银保渠道实现规模保费583.1亿元，同比增长63.3%，其中新保期交规模保费同比增长43.6%；中国平安2025年三季报也显示，前三季度，平安寿险及健康险业务中，银保渠道新业务价值同比增长170.9%。
此外，以中意人寿、中宏人寿、大都会人寿为代表的非银行系外资险企亦在强势布局银保渠道，业内交流数据显示，前11月，非银行系外资险企合计实现银保渠道期交保费达167亿元，同比增长19%，仅次于寿险“老七家”50%的同比增幅。
这或源于一方面部分外资险企有着较为丰富的分红险稳健经营历史经验，积累了不俗的市场口碑；另一方面具有小而美特色的外资及合资险企，在银行网点的品牌优势也逐渐凸显，为外资险企提供了更多合作机会。
值得一提的是，随着“报行合一”政策的深入执行，银保渠道手续费得到显著压降，产品结构方面也更加偏好期交化、长期化产品，这使得过往银保渠道“增收难增利”的渠道定位正在被扭转，银保渠道的价值贡献逐渐显现。
据华源证券研究所最新研究报告预测，2026年银行存款的到期再配置需求较大，这些低风险偏好资金或有部分流入安全属性较高且有收益弹性的银保产品。主要上市公司在战略上愈加重视银保渠道，增长驱动因素或将来自银行网点数量的持续渗透以及对高客的开发，预计2026年上市险企的银保渠道新单保费增速有望达到30%以上。
关键词⑤报行合一
从寿险到财险，从车险到非车
提到“报行合一”，这既是2024年的关键词，亦是2025年的行业焦点，这主要源于近两年在行业降本增效，压降资产负债成本的基调下，“报行合一”已经成为市场“反内卷”的关键抓手。
可以看到胜亿优配，自2024年车险市场强化“报行合一”，并在寿险业全渠道铺开这一政策以来，行业收获了显著成效。其中，车险承保综合成本率不断优化，行业盈利能力明显提升。寿险领域的费用成本也更加透明，特别是前文提到的一度“增收难增利”的银保渠道，实现了规模价值双增长。
也正是得益于“报行合一”政策实施的积极成果，2025年“报行合一”延伸到非车险领域。今年10月，金融监管总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求财产保险公司强化保险费率管理，严格执行经备案的保险产品，推动非车险产品的使用与备案情况一致。该《通知》于2025年11月1日起正式实施。
据华泰证券相关研究报告分析，非车险在过去几年承保表现不佳，拖累了财产险整体综合成本率。在市场份额竞争导向下，保险公司往往通过向销售渠道支付高费用来争取业务，最终导致费用成本高企，挤压业务盈利空间。报告认为，未来非车险“报行合一”有望压降非车险费用率，改善财险整体承保表现。
可以预见，随着“报行合一”政策延伸至非车领域，财险公司的负债成本有望进一步优化，提升行业整体盈利能力。
关键词⑥新能源车险
延续猛增势头，加速跨界协同
今年以来，新能源车险高速增长势头不减，金融监管总局财险监管司（再保险监管司）司长尹江鳌表示，预计2025年新能源车险保费（含交强险）将突破2000亿元，同比增长超30%。新能源车险市场延续高位增长态势，一方面与新能源汽车保有量持续攀升息息相关，另一方面也离不开政策端的驱动。
可以看到，2025年1月，金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部、商务部等四部委联合发布了《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》，提出对新能源商业车险自主定价系数浮动范围进行合理优化。据悉，文件下发后，新能源车险自主定价系数范围逐步与燃油车看齐，自主定价系数从此前的[0.65，1.35]扩大到[0.5，1.5]，险企被赋予了更大自主定价权。
聚焦新能源车险的承保盈利难题，监管、险企、车企等多方力量也在加速协同，10月28日中欧保险创新论坛上，中国精算师协会、中国保险行业协会、中国汽车工业协会与中国汽车维修行业协会正式签署合作备忘录，明确将在数据共享、技术标准共建等领域深化协同，为险企精算模型迭代、风险评估优化提供了关键支撑。
当前，在财险业强者恒强、马太效应加剧的格局下，新能源车险业务也成为部分中小险企的突围赛道。
12月17日，在2025年度中国保险鼎峰50人论坛上，现代财险总裁张宗韬作主题演讲时就指出，如果现在还是燃油车占主导的时代，中小公司去和大公司正面竞争，几乎没有任何机会。但现在，使用车辆在变，风险的基础在变，这恰恰是中小公司建立差异化能力的时机。因此新能源车险成为现代财险发力的重点，以此战略体系搭建我们的产品、定价、核保，总结来说是“三个核心选择能力”，风险选择定价能力、理赔生态服务能力、综合销售拓展能力。
关键词⑦人工智能
AI技术迭代，重塑保险价值
谈到2025年的关键词，“人工智能”一定绕不开。今年以来，以DeepSeek为代表的人工智能国产大模型的崛起，正在加速推动保险价值链重塑。AI正从技术赋能工具跃升为险企的核心能力，全方位重构险企定价、运营、风控与服务业务流程。
市场层面看，DeepSeek大火后，今年2月就有超过20家保险公司宣布部署或接入DeepSeek，覆盖承保/核保流程自动化、智能风控、客户服务等核心业务场景。另据艾瑞咨询测算，2025年保险行业科技总投入将突破670亿元，其中大数据、云计算与人工智能是主要方向。
正如原中国银保监会副主席陈文辉在2025年度中国保险鼎峰50人论坛上发表主题演讲时所指出的，数字化浪潮具有革命性，已给各行业带来重大冲击。从保险业看，AI技术正广泛赋能保险业在各类服务场景中的业务。未来，AI特别是大模型技术，可能是各类保险机构实现质变提升的重要机会，AI的全面应用是决定保险业生死存亡的关键之举，也是关键时刻。
值得关注的是，为鼓励和引导银行业保险业加快发展数字金融，12月26日，金融监管总局办公厅印发《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，该文件也特别提及要充分发挥人工智能等新技术创新引领作用，鼓励加快发展“人工智能+金融”，鼓励有条件的金融机构构建企业级人工智能平台；积极探索量子计算、区块链、隐私计算等前沿技术在金融场景的融合应用，实现科技创新成果加速转化等。
可见，人工智能技术在保险业高质量发展过程中的作用愈加重要，有望为行业变革带来良机。
关键词⑧改革化险
引入市场化力量，形成多元处置方案
近几年，防风险成为行业高质量发展进程中的头等大事。早在2025年1月，金融监管总局召开的2025年监管工作会议就将“加快推进中小金融机构改革化险”作为今年监管工作任务的首位。
回看2025年，市场也能明显感受到，针对中小险企的改革化险工作正在加快，且风险处置方案更加多元。典型的案例如，被忠旺集团掏空的君康人寿迎来终局，12月16日，随着监管正式披露，富泽人寿以受让君康人寿保险业务的方式，最终完成了新旧转换。
从股权架构来看，富泽人寿的股权结构呈现“地方国资+行业救助基金+央企险资”组合，其中控股股东为济南市财政局实控的济南金投控股集团有限公司，持股比例为49.7059%；中国保险保障基金持股35.2941%，为第二大股东；中国人民保险集团旗下人保资产管理有限公司则持股11.4706%；余下的3.5294%由济南地方国资平台济南政金通达投资集团持有。
除此之外，近期，一家由上海国资委实际控制，浦发银行、上海国际集团、太保寿险、上海陆家嘴集团、上海瑞景恒持股，名为上海星启恒泰企业管理合伙企业的成立也引发市场关注，有市场人士推测该公司的成立，或许也是带着特殊使命而来，或将成为上海人寿新的接盘者。
在业内人士看来，近几年中小险企风险处置已经形成“分类分级、多元协同、市场化、法制化”的特点，处置手段逐渐转向“地方国资+保障基金+头部险企/战投/并购”的组合式处置，既能够统筹资源又实现风险分散，不依赖行业救助基金单一方式，而是运用市场力量多元化解。
关键词⑨险资投资
化身耐心资本，加码权益市场
2025年，在保险业资产端层面，险资加码权益市场的趋势愈加显著，这背后源于政策与市场的双重驱动。
政策层面，监管部门密集出台利好政策，先是今年1 月，中央金融办、中国证监会等六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》拓宽入市渠道，该方案进一步提出了公募基金、国有商业保险公司、年金基金、基本养老保险基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低了国有商业保险公司当年度经营指标的考核权重。
紧接着4月，为优化保险资产配置结构，发挥保险资金价值投资、长期投资优势，提升保险资金服务实体经济质效，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，其最重要的变化是放宽偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制，最高可达总资产的50%。
12月，监管再进一步，为完善保险公司偿付能力监管标准，充分发挥保险资金作为耐心资本的优势，最新发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。文件内容主要聚焦两方面，其一是调整保险公司投资相关股票的风险因子，培育壮大耐心资本；其二是调整保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的风险因子，鼓励保险公司加大对外贸企业的支持力度。
2025年7月，财政部也印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，文件将净资产收益率指标由“三年周期指标+当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%；将资本保值增值率指标由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%。
随着政策红利的持续释放，以及权益市场的整体向好，保险资金对权益投资的布局愈加积极。数据显示，截至三季度末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额合计达到5.59万亿元，较年初涨幅高达36.2%，在保险公司资金运用余额中的占比达到14.92%。
与此同时，今年险资举牌热情也持续高涨。根据相关媒体统计，险资年内举牌达39次，共计有14家险企对28家公司进行举牌，险资举牌次数已达2016年以来的最高水平，仅低于2015年的历史峰值。
与此同时，各险企越来越重视投资能力的建设，不断有新的资管公司成立。就在2025年12月31日，在中国市场重兵布阵的友邦人寿对外宣布，友邦保险资管已获开业批复，成为上海首批获批开业的外资独资保险资产管理公司。下一步，友邦保险资管将实施多元化、细分型、专业化的发展战略，夯实长期投资能力，更好匹配长期负债责任，满足不断增长的保险资金的投资需求。
关键词⑩大灾赔付
险企主动作为，巨灾保障逐步完善
2025年，以暴雨、台风为代表的极端气候灾害频发，给人民生产生活带来了大范围的经济损失。在此背景下，以风险管理见长的保险业充分发挥了社会“稳定器”与经济“减震器”功能，在每一次灾害发生的紧要关头挺身而出，践行金融为民担当。
典型的如，在今年主汛期期间，京津冀等多地遭遇强降雨，众多险企第一时间投入抢险救灾的同时，还聚焦理赔环节推出应急预案，简化理赔流程、开通理赔绿色通道等措施。据相关媒体于8月初的报道，金融监管总局初步统计，北京、河北、山东、吉林、天津、广东、陕西、山西、内蒙古9个省份，保险机构共接到因暴雨受灾报案6.5万件，估损金额18.8亿元，已支付保险赔款（含预付）5.2亿元。同时，保险业向北京、河北强降雨灾害受灾地区累计投入救援服务人员3636人次，派出查勘救援车辆3810辆次。
除了全国各地强降雨灾害外，今年9月以来，台风灾害也频繁侵袭我国华南地区，桦加沙、博罗依、麦德姆接连来袭。在此期间，保险业在做好应赔尽赔、风险减量工作的同时，也带动了家财险这一小众险种的关注度。尤其是今年11月发生的香港宏福苑火灾事件，让家财险的重要性和必要性更加凸显。
在极端天气与自然灾害事件发生频率显著增多的大环境下，巨灾保险也成为社会治理、防灾减损的关键一环。从顶层设计上看，2025年巨灾保险保障体系不断完善。
据金融监管总局财险司副司长董钢介绍，目前，我国综合巨灾保险试点已在20多个省市落地。河北、湖北先后落地了广覆盖、全灾因、长周期的巨灾保险保障；广东建立了巨灾指数保险，以气象灾害指数作为赔付依据；湖南在住宅和人身伤害的基础上扩展增加高标准农田、设施农业和普通工程保障对象，形成了民生保障覆盖多维度、资金支持渠道广泛的综合巨灾保险制度。
结 语
展望2026年，保险业将开启“十五五”规划新征程，可以预见，在转型改革持续深化的背景下，行业有望更加深度地融入国家治理体系，以改革创新为动力，以服务实体经济为根本，加速迈上高质量发展新台阶。
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责任编辑：秦艺 胜亿优配
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